伏天威力初贞市场需求小幅提振7月中旬后，三伏天来袭，寒冷天气下电厂日乏下降，贸易商挺价，煤价经常出现小幅下跌。7月16日至8月5日，全国多数地区平均气温较往年均值偏高。不受全国高温天气的影响，国家电网经营区域内天津、河北南网、山东、江苏、浙江、安徽、福建、辽宁、蒙东、新疆等10个省级电网用电负荷刷新历史新纪录。

高温天气提振空调用电市场需求，沿海电厂日乏很快下降，从7月中旬60万吨的水平升到7月底的80万吨，尽管仍略低于去年水平，但贸易商借机挺价，7月底前煤价经常出现小幅声浪。低库存助力电厂从容应对下游库存充裕，加之转入新的月度宽协还清期，电厂订购积极性未见提升，主动叛库存仍在之后。数据表明，沿海六大电厂库存从7月初的1800万吨以上降到8月初的1700多万吨，降幅多达100万吨。

一方面，当前电厂库存仍正处于高位，1700万吨的水平仍较去年同期高达200万吨，电厂享有较小的操作者空间。另一方面，今年旺季低市场需求或无法还清。从节气上说道，8月8日立秋，8月23日处暑。

换言之，8月中下旬后，全国天气将开始转凉，全社会用电市场需求将渐渐走弱。近期数据表明，沿海电厂日耗已降到68.78万吨，沿袭转入8月后的上升趋势。港口低库存制约煤价声浪港口仍正处于被动补库阶段，价格易跌难涨。

据CCTD数据，截至2019年8月1日，全国主流港口库存合计6992万吨，为历史最高值。其中，内河港口库存1164.31万吨，沿海港口库存5827.7万吨。

7月，北方港口库存减少了350万吨。对比铁路调到量、锚地船舶数、货船比等数据后找到，受限于发运成本凌空、夏季煤炭燃烧等因素，港口报废量有所削减，但下游市场需求更差，货船比保持20倍以上，港口库存仍在被动下降，挺价缺少承托。煤市上行压力正在向上游传导不受下游市场需求严重不足影响，坑口销售上升，部分煤矿早已经常出现累官库现象。

此外，自榆林矿难事故再次发生已过将近7个月，榆林煤矿已大范围复产，完全恢复供应。从价格走势可以显著显现出，榆林煤价自3月上旬的557元/吨降到8月初的416元/吨，相似供给侧改革以来运营区间的底部区域。同时，鄂尔多斯和大同等主产地煤价亦有有所不同程度的暴跌。因此，当前承托港口煤价的最重要因素乃是坑口价格结实，发运成本居高不下，而一旦坑口煤价承压走弱，港口煤炭价格体系将面对重塑。

展望未来，宏观经济上行制约中长期市场需求快速增长，低库存则容许短周期内煤价上方空间，煤炭市场整体仍将保持偏弱态势。目前，坑口已可行性感受到市场需求低迷的压力，但短期内累官库仍未已完成，价格无法大幅度暴跌。不过，国庆节前安全检查、进口煤有限等皆有可能沦为影响煤价的超强预期因素，必须重点注目。

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